Faut-il couvrir maintenant, quel montant et sur quel horizon? Sébastien Rouzaire, associé-fondateur de Kerius Finance, répond à ces questions au regard de la remontée attendue des taux d’intérêts en Europe, liée notamment à la décision début décembre de la Fed.
Les taux d’intérêt sont-ils en train de remonter de manière pérenne ?
La Réserve Fédérale américaine (Fed) a remonté ses taux début décembre et a annoncé plusieurs hausses au cours de l’année 2017. Or, ce qui se passe aux États-Unis impacte l’Union européenne : on estime que le taux de transmission est de 40%. Par ailleurs, la BCE a annoncé début décembre que le plan de soutien budgétaire va progressivement diminuer pour définitivement s’arrêter fin 2017. Les Euribor, qui représentent les taux de financement à court terme, ne vont donc pas rester négatifs éternellement. Pour les entreprises, les taux d’emprunt (ou de swap) à 5 et 10 ans, qui reflètent leur taux de financement à moyen ou long terme, vont donc remonter. Et plus vite et plus fortement que l’Euribor. Le taux de swap Euro à 5 ans était revenu autour de 0% mi-décembre après avoir touché -0.33% en juillet dernier. Et nous sommes en Europe encore loin des taux américains : le taux de swap USD à 5 ans évolue autour de 2%. Or, la BCE souhaite agir comme la Fed pour relancer l’économie et l’inflation. L’impact à la hausse pourrait donc être fort à terme.
Faut-il se couvrir contre cette remontée des taux ?